Revue mensuelle - Février 2026

Vincent Després
1 mars
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Dernière mise à jour : il y a 3 heures

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Des marchés solides malgré une volatilité persistante

Un contexte global mouvementé, mais des opportunités toujours présentes pour les portefeuilles diversifiés.

Contexte général

Le mois de février 2026 a été marqué par un environnement de marché plus volatil, influencé par des annonces économiques d’importance, un contexte géopolitique incertain et des attentes élevées envers les politiques monétaires. Plusieurs tendances observées en janvier se sont prolongées, mais certains indicateurs montrent un léger changement de dynamique.

Marchés financiers

Canada : Résilience, mais signaux mitigés

Les actions canadiennes poursuivent leur tendance favorable à l'entrée de 2026, soutenues par la vigueur continue des secteurs des matériaux et des financières, deux piliers majeurs du marché canadien. Ces secteurs bénéficient d’un contexte de taux d’intérêt désormais bas, d’une demande solide pour les métaux précieux et d’un climat d’incertitude géopolitique qui soutient les valeurs refuges, notamment l’or.

Les analystes notent toutefois que les accords commerciaux (CUSMA) et les risques de nouveaux tarifs constituent des menaces importantes à surveiller au cours des prochains mois, pouvant influencer les flux commerciaux et le sentiment des investisseurs.

Performance boursière

Le Dow Jones Industrial Average a montré une volatilité notable en février, oscillant entre des gains minimes et quelques replis plus marqués. Par exemple, le Dow a atteint un sommet mensuel le 10 février 2026 (50 512 points), mais a ensuite stagné avec quelques reculs vers la fin du mois, reflétant une sensibilité accrue aux données macroéconomiques américaines.
Du côté canadien, le rendement mensuel du Morningstar Canada Index a atteint +7,81 %, soutenu en grande partie par les titres de dividendes et les sociétés aurifères.

Titres à revenus fixes et obligations

Selon l’analyse mensuelle de Placements Mackenzie, les marchés obligataires sont demeurés sous influence géopolitique en février, mais semblent retrouver un certain équilibre. Les investisseurs se concentrent à nouveau sur les fondamentaux après plusieurs semaines marquées par les tensions internationales.

Les marchés anticipent toujours des réductions de taux par la Réserve fédérale américaine plus tard en 2026, mais la dynamique reste fragile et dépendante des données sur l'emploi et l’inflation.

La Banque du Canada, de son côté, bénéficie d’un ralentissement de l’inflation de base et d’une économie plus faible, ce qui lui laisse une marge de manœuvre plus grande pour assouplir sa politique plus tard cette année.

Indicateurs économiques – Canada et Québec

Québec : Économie en léger ralentissement

Les plus récentes données économiques du Québec indiquent une dynamique contrastée :

Marché du travail : +3 700 emplois en janvier, ce qui ramène le taux de chômage à 5,2 %. Cette stabilité relative masque toutefois une baisse de l’emploi à temps plein compensée par une hausse du temps partiel.
Inflation : L’IPC augmente de 3,0 % en janvier 2026 par rapport à l’année précédente, une modération par rapport aux mois antérieurs, surtout attribuable à la baisse des prix de l’essence ( 10,6 %).
Rémunération : La rémunération hebdomadaire moyenne progresse de 0,6 % en décembre, soutenant modestement le pouvoir d’achat des ménages en début d’année 2026.

Canada : Signes de stabilisation

Les indicateurs nationaux montrent une économie qui se stabilise :

Taux d’inflation : 2,3 % en janvier 2026, en ligne avec les objectifs de la Banque du Canada.
Taux de chômage : 6,5 % au niveau national, légèrement en hausse mais dans une fourchette cohérente avec un marché du travail en rééquilibrage après deux années de tension extrême.
Indice manufacturier (PMI) : L’indice se situe à 51,0 en février, indiquant une reprise de l’activité manufacturière, aidée par une amélioration de la demande globale et une diminution des pressions inflationnistes au niveau des intrants.

États-Unis – Données à fort impact en février

Le mois de février a été marqué par la publication d’un ensemble dense d’indicateurs macroéconomiques clés aux États Unis, ce qui a généré une volatilité accrue sur les marchés mondiaux :

Les ventes au détail, l’emploi et l’inflation publiés du 9 au 15 février ont fortement influencé les attentes de taux d'intérêt, créant des mouvements brusques sur les marchés obligataires et boursiers.
Les investisseurs ont particulièrement surveillé la publication de l’indice des prix à la consommation, arrivée dans une fenêtre temporelle compressée, augmentant l’intensité de la réaction des marchés.

Ces données ont joué un rôle clé en février, notamment en renforçant l’idée que la Fed pourrait retarder certaines baisses de taux si l’inflation s’avérait plus persistante que prévu.

Conclusion – Ce qu’il faut retenir pour les portefeuilles

Le mois de février a été constructif mais volatil : les secteurs des métaux précieux et des financières demeurent des piliers solides.
L’économie canadienne ralentit légèrement, mais sans signaux de récession imminente.
Les marchés obligataires retrouvent leurs repères après un début d'année agité.
La diversification demeure essentielle, compte tenu des risques liés aux accords commerciaux, aux cycles politiques et aux données macroéconomiques américaines.

Sources

EdgePoint, Fidelity, Gestion de patrimoine Assante CI, Investing.com, Les fonds Dynamique, Morning Star, Placements Mackenzie, Statistiques Québec, Trading Economics

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